تحليل سهم أرامكو.. 5 خبراء يتحدثون لـ"الطاقة" بعد نتائج الربع الثاني

يكشف تحليل سهم أرامكو عما يمر به من مرحلة دقيقة، وسط تراجع أرباح الشركة في الربع الثاني من عام 2025، واستمرار الضغوط التي فرضتها تقلبات أسعار النفط على الأسواق العالمية، وهو ما أثار تفاعلًا واسعًا بين محللي الأسواق وخبراء الاستثمار.

وبينما يواصل السهم تداولاته ضمن نطاق محدود، تتباين التوقعات بشأن مستقبله، بين من يرى أنه يقترب من قاع تصحيحي، ومن يتوقع انتعاشًا مشروطًا بارتفاع أسعار النفط أو زيادة الإنتاج والصادرات.

ويعكس إعلان أرامكو السعودية نتائجها المالية الأخيرة تراجعًا ملحوظًا في الأداء المالي، الأمر الذي انعكس بوضوح على تداولات سهم الشركة في سوق الأسهم السعودية "تداول".

ووفقًا لمتابعة منصة الطاقة المتخصصة (مقرّها واشنطن) لسوق الأسهم السعودية، شهد سهم أرامكو تفاعلًا ملحوظًا خلال جلسة اليوم الثلاثاء 5 أغسطس/آب 2025، مع إعلان نتائج الربع الثاني، ما دفع محللين إلى إعادة تقييم توجهات المستثمرين تجاه السهم في المدى القريب.

أرباح دون التوقعات

قال المدير التنفيذي لإحدى شركات التداول، محمود عطا، في تصريحات إلى منصة الطاقة المتخصصة، إن نتائج أرامكو السعودية في الربع الثاني 2025 جاءت أقل من التوقعات، مسجلة أرباحًا صافية بقيمة 85.02 مليار ريال (22.66 مليار دولار)، بانخفاض نسبته 22% مقارنة بالمدة ذاتها من العام السابق.

وترافق الانخفاض مع تراجع الإيرادات بنسبة 11% إلى 378.83 مليار ريال (100.96 مليار دولار)، نتيجة انخفاض أسعار النفط بنسبة 22% على أساس سنوي، رغم الزيادة في الكميات المتداولة من الخام.

من جانبها، أوضحت خبيرة أسواق المال، حنان رمسيس، أن هذا التراجع كان متوقعًا على نطاق واسع، بسبب تراجع أسعار النفط إلى متوسط 70.08 دولارًا لبرميل خام برنت خلال النصف الأول من العام الجاري، مقارنة بـ84.3 دولارًا خلال المدة ذاتها من 2024، وهو ما أدى إلى انخفاض قيمة صادرات السعودية النفطية.

وأشارت رمسيس، في تصريحات إلى منصة الطاقة، إلى أن تأثير العقوبات على روسيا، وانخفاض الطلب العالمي، من العوامل الرئيسة التي دفعت الأسعار إلى الهبوط.

تحليل سهم أرامكو 2025

عند رصد تحليل سهم أرامكو 2025، نجد أن السهم قد أنهى جلسة اليوم الثلاثاء 5 أغسطس على ارتفاع بنسبة 0.88% ليغلق عند 24.12 ريالًا (6.43 دولارًا)، بعد أن بلغ أدنى مستوى له في الجلسة 23.82 ريالًا (6.35 دولارًا)، وهو ما يجعله قريبًا من القاع السنوي المسجل عند 23.81 ريالًا (6.35 دولارًا).

وترى المحللة الفنية للأسواق، أسماء أحمد، أن أداء سهم أرامكو يسير في مسار هابط منذ بداية العام، إذ يُتداول حاليًا أسفل 24.60 ريالًا (6.56 دولارًا)، رغم الدعم الذي شهده بعد تصريحات الرئيس التنفيذي أمين الناصر، بشأن ارتفاع الطلب العالمي على النفط في النصف الثاني من 2025.

بدورها أضافت مديرة قسم التحليل الفني في البورصة السعودية، سارة علاء، أن حركة السهم محصورة بين 23 و24 ريالًا (6.13 - 6.40 دولارًا)، مع دعم قوي عند 26.7 ريالًا (7.12 دولارًا)، ومقاومة فنية واضحة عند 28 ريالًا (7.46 دولارًا) و31.5 ريالًا (8.39 دولارًا).

لكنها حذّرت من أن أي انخفاض مفاجئ في أسعار النفط قد يدفع بأداء سهم أرامكو إلى الهبوط نحو مستويات 21.5 ريالًا (5.73 دولارًا) أو 22.5 ريالًا (6 دولارات).

النتائج الفصلية والنصفية

بحسب البيانات الرسمية، تراجع صافي دخل أرامكو بنسبة 13.6% خلال النصف الأول من عام 2025، ليبلغ 182.57 مليار ريال (48.66 مليار دولار)، مقابل 211.28 مليار ريال (56.31 مليار دولار) في المدة ذاتها من 2024.

كما سجّلت الإيرادات انخفاضًا بنسبة 1% إلى 784.48 مليار ريال (209.07 مليار دولار)، نتيجة لانخفاض أسعار الخام والمنتجات الكيميائية، رغم ارتفاع الكميات المبيعة.

أما في الربع الثاني تحديدًا، فقد بلغ صافي الدخل المعدل 92.04 مليار ريال (24.53 مليار دولار)، في حين بلغت الإيرادات 378.83 مليار ريال (101.02 مليار دولار)، مقارنة بـ425.71 مليار ريال (113.45 مليار دولار) في الربع نفسه من 2024.

وأشارت الشركة إلى أن التراجع جاء نتيجة انخفاض الدخل من المبيعات، وقابله جزئيًا انخفاض في التكاليف التشغيلية والضرائب.

هل اقترب سهم أرامكو من التعافي؟

يرى الخبير الاقتصادي، العضو المنتدب في إحدى شركات تداول الأوراق المالية، الدكتور سامح هلال، في تصريحات إلى منصة الطاقة المتخصصة، أن تحليل سهم أرامكو يكشف عن تأثّر الأداء حاليًا بعدة عوامل، أبرزها سعر النفط الذي لم يقترب من حاجز 90 دولارًا للبرميل، وهو المستوى الذي يمثّل حدًا فاصلًا لتحقيق أرباح قوية.

وأكد أن هناك عاملَيْن أساسيين لتحسّن النتائج المستقبلية: الأول هو ارتفاع الأسعار، والآخر هو زيادة الإنتاج والصادرات، وهو ما يتوقع أن تبدأ الشركة تطبيقه بدءًا من سبتمبر/أيلول المقبل، مع التخلص من تخفيضات الإنتاج الطوعية التي تشارك فيها السعودية بحصة مليون برميل يوميًا.

وأشار إلى أن السهم حاليًا عند مستوى قريب من أدنى نقطة خلال 52 أسبوعًا، ما يعكس نهاية مرحلة التصحيح المحتملة، ويرى أن هذا المستوى يمثّل فرصة استثمارية في حال عادت أسعار النفط للصعود.

توزيعات أرباح أرامكو

على الرغم من تراجع الأرباح، أعلنت أرامكو السعودية توزيعات أرباح أساسية بقيمة 79.29 ملیار ريال (21.14 ملیار دولار)، بالإضافة إلى توزيعات مرتبطة بالأداء بقيمة 0.82 ملیار ريال (0.22 ملیار دولار)، ستصرفها في الربع الثالث.

ويبلغ عدد الأسهم المستحقة للتوزيعات 241.89 مليار سهم، مع توزيعات لكل سهم تبلغ 0.3312 ريالًا، وتشمل توزيعات الأرباح الأساسية، بحصّة 0.3278 ريالًا، وتوزيعات الأرباح المرتبطة بالأداء، بحصّة 0.0034 ريالًا.

ويؤكد محمود عطا أن هذه التوزيعات تُعد عنصر جذب للمستثمرين، وتعكس التزام الشركة بسياسة استثمارية مستقرة، حتى في ظل تراجع الإيرادات.

وفي السياق ذاته، أكدت حنان رمسيس أن تحليل سهم أرامكو يظل من الأسهم الاستثمارية المهمة للمحافظ المتزنة، نظرًا إلى ربحية الشركة العالية وجودة أصولها وانخفاض تكاليف إنتاجها.

مستقبل أداء سهم أرامكو

يرى الخبراء من خلال تحليل سهم أرامكو أن استمرار ضعف أسعار النفط أو تعرّض السوق العالمية لصدمات اقتصادية جديدة، قد يُبقيان الضغط على أداء السهم خلال الربع الثالث من 2025.

لكن في المقابل، فإن أي انتعاش في الطلب، أو تحسّن في أسعار النفط، أو تفعيل إستراتيجيات التوسع في الغاز والبتروكيماويات والطاقة المتجددة، من شأنها أن تُحدث انعكاسات.

موضوعات متعلقة..

اقرأ أيضًا..

المصدر..

1. تحليل سهم أرامكو ونتائج أعمال الشركة، من منصة "تداول".