افتتحت مؤشرات الأسهم الأوروبية تعاملاتها اليوم الجمعة 4 يوليو 2025، على تراجع جماعي في كبرى البورصات، بما في ذلك لندن وباريس وفرانكفورت، في ختام أسبوع اتسم بالحذر، وسط حالة ترقب عالمية لمصير قانون الضرائب الجديد في الولايات المتحدة، والذي قد يغيّر معادلة تدفق رؤوس الأموال وأسعار الشركات العالمية.
وتأتي هذه التراجعات في وقت حساس للأسواق الأوروبية التي تواجه ضغوطًا متزايدة ناجمة عن تباطؤ اقتصادي في منطقة اليورو، وارتفاع مستويات الدين، فضلًا عن السياسات النقدية المتشددة نسبيًا من قبل البنك المركزي الأوروبي، مقارنة بالنهج الأمريكي الذي يبدو متجها نحو خفض أسعار الفائدة لاحقًا هذا العام.
قلق من التنافس الضريبي العابر للأطلسي
يراقب المستثمرون الأوروبيون عن كثب التعديلات الضريبية المقترحة من إدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، والتي تتضمن خفضًا جديدًا لمعدلات الضرائب على الشركات، ضمن حزمة تحفيز تهدف إلى تعزيز الاستثمار المحلي وتشجيع إعادة الشركات الكبرى إلى الداخل الأمريكي.
ويثير هذا التوجه قلقًا متصاعدًا في العواصم الأوروبية، إذ قد يؤدي إلى تنافس ضريبي غير متكافئ بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، ما يضع ضغوطًا على السياسات المالية للدول الأوروبية، ويهدد بجذب رؤوس الأموال بعيدًا عن القارة العجوز نحو الأسواق الأمريكية ذات البيئة الضريبية الأكثر تحفيزًا.
أسواق هشّة في ظل غياب محفزات
وتُعاني الأسواق الأوروبية حاليًا من غياب محفزات نمو قوية، في ظل تباطؤ الإنتاج الصناعي الألماني، وتراجع الإنفاق الاستهلاكي الفرنسي، وركود في سوق العمل البريطاني، وهي مؤشرات تُقلق المستثمرين وتدفعهم نحو التحوط والخروج من الأصول الخطرة.
في المقابل، فإن استمرار الغموض بشأن توقيت وشكل قانون الضرائب الأمريكي الجديد يزيد من التذبذب في الأسواق، خصوصًا وأن تمريره قد يترافق مع تعديلات على اللوائح التجارية أو على برامج الدعم الفيدرالية، وهو ما قد يُعيد تشكيل التوازن بين الأسواق العالمية في النصف الثاني من العام.
خلاصة المشهد
في ظل هذا المشهد المركب، تبدو الأسواق الأوروبية عالقة بين ضغوط داخلية ناتجة عن التباطؤ الاقتصادي، وضغوط خارجية قادمة من واشنطن، مع توقعات بحدوث موجات تصحيحية في المؤشرات الرئيسية حال أُقِرّ القانون الأمريكي بصيغته الحالية دون تنسيق مع الشركاء التجاريين.
إخلاء مسؤولية إن موقع عاجل الإخباري يعمل بطريقة آلية دون تدخل بشري،ولذلك فإن جميع المقالات والاخبار والتعليقات المنشوره في الموقع مسؤولية أصحابها وإداره الموقع لا تتحمل أي مسؤولية أدبية او قانونية عن محتوى الموقع.
